4月24日晚间，江苏国泰（002091.SZ）发布2025最新年报。报告显示，2025年，公司实现营业收入393.85亿元，同比增长1.27%；实现归母净利润129391.83万元，同比增长17.02%。在稳健的贸易与化工双轮驱动战略下，江苏国泰供应链服务业务保持稳健增长，化工新能源业务稳步推进，同时公司以连续20年现金分红的实际行动，持续回报投资者。
稳中求进，供应链服务业务全球化布局成竞争优势
江苏国泰的供应链服务业务，是公司长期发展的核心支柱。多年来，公司依托全球化布局和“贸、工、技”一体化战略，逐步由传统的进出口贸易企业转型为具备研发设计、生产制造与全球销售能力的综合供应链服务商，形成了较为成熟的产业体系与客户基础。如今，公司的供应链服务覆盖多个领域，涵盖纺织服装、轻工机电、化工医药、汽车、食品等，围绕生活消费品形成了多元化产品体系。
2025年，在新形势下，公司凭借强大的产业基础、配套完整的海内外货源基地及“贸、工、技”一体的服务模式，在深耕传统主力市场的同时，求新求进，大力开拓新兴市场，为业务增长注入新动能。
报告期内，公司坚持进出口主营业务不动摇，持续深化海外布局战略，基于现有的100多家生产实体，持续在全球关键点位布局生产实体和海外机构，并对各生产基地实施精细化管理。
公司在缅甸、柬埔寨、越南、孟加拉、埃及、肯尼亚、约旦等多个“一带一路”的关键节点投资建设了货源基地，推动公司从“中国供应链整合”向“世界供应链整合”转变，公司海外生产基地出口稳步提升，为业务稳定发展筑牢根基，进一步巩固和提升公司全球化供应链的竞争力。
具体而言，公司聚焦主业经营，加快海外布局，对各生产基地实施精细化管理，不断加强成本控制与内部风险管控。公司纺织品服装营业收入为343亿元，占营业收入87.22%，同比增长4.83%。公司累计进出口52.38亿美元，同比增长4.5%，其中出口47.75亿美元，同比增长5.1%，展现出较强的抗压能力和竞争力，实现了稳中向好、提质增效的发展目标。
业内人士指出，从行业趋势来看，随着海外库存逐步消化，新一轮补库周期正在酝酿，叠加全球消费需求逐步修复，供应链服务行业有望迎来阶段性改善。具备全球布局优势与客户基础的企业，将更容易在行业复苏过程中实现增长。江苏国泰凭借长期积累的客户资源与全球供应链网络，供应链服务业务稳增长基础进一步夯实。
化工新能源业务加速发展，迈向成长新阶段
江苏国泰另一重要业务板块化工新能源业务以控股子公司江苏瑞泰新能源材料股份有限公司为发展平台，主要从事锂电池材料、有机硅等化工新材料的研发、生产和销售。2025年，公司化工新能源业务实现收入20.51亿元，同比下降2.42%，归母净利润2.22亿元，同比增长162.85%。
业内人士指出，从行业背景来看，新能源产业仍是推动新材料需求增长的重要动力。尽管近年来锂电材料行业经历产能扩张与价格波动，但长期需求增长趋势仍较为明确。根据EVTank预测，2026年全球锂离子电池出货量将达到3016.3GWh，2030年将达到6012.3GWh，储能需求成为重要增长驱动力。
年报显示，在锂离子电池电解液及添加剂领域，瑞泰新材作为行业先入者，掌握了核心制造技术，与宁德时代、LG新能源、亿纬锂能等全球头部电池厂商建立了长期密切的战略合作关系，特别是在锂盐新型添加剂（如LITFSI、LiDFP）领域，在质量和技术层面处于领先水平。同时，公司已经在固态电池、锂硫电池以及钠离子电池等新型电池材料方面持续性地进行了相关研发投入和积累，其中部分固态电解质产品已完成小试开发。
除锂电材料外，在光学材料与有机硅材料领域，瑞泰新材光学材料产品在成本、产能、品质方面具备优势。目前瑞泰新材光学材料产品在国内该细分行业处于主导地位。瑞泰新材作为国内高端有机硅材料供应商，已获得国际大型化工企业陶氏化学、巴斯夫、欧文斯科宁、迈图高新等公司的认可并进入其供应商序列，能较好地满足高端客户的需求。
持续现金分红回馈股东
在稳健经营的基础上，江苏国泰持续实施分红政策，体现出公司良好的现金流管理能力与回报股东的长期理念。为此，公司制定了一系列全面的回报计划，包括《估值提升计划》、《市值管理制度》以及《未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划》等战略文件，旨在持续优化分红机制，提升股东回报水平。
自公司2006年上市以来，江苏国泰积极回报投资者，连续20年现金分红，累计现金分红约50.88亿元。
在国家政策的引导下，上市公司分红理念正逐步深化和完善。近年来，《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》明确提出，要“完善上市公司分红激励约束机制”；新《国九条》强调“强化上市公司现金分红监管”；证监会也在2025年工作会议中提出要加强上市公司分红与回购的激励约束，推动资本市场形成“重回报、强治理”的良性生态。
年报显示，董事会审议通过了2025年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利3元，叠加已实施的中期分红，2025全年预计累计现金分红总额将达7.65亿元，占当年归属于上市公司股东净利润的59.12%。
业内人士指出，江苏国泰的系列举措不仅响应了监管层的政策要求，也体现了优质企业通过合理分红实现价值传递的市场逻辑。展望未来，凭借其多元化的业务布局、全球化的战略视野以及持续创新的能力，公司已具备在全球经济复杂多变的环境中稳健发展的优势，未来的发展前景值得持续关注。（齐和宁）
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